Venda de US$ 139 mi da Resia vem abaixo das expectativas e leitura do mercado é mista

A MRV (MRVE3) anunciou a venda de dois projetos da Resia por US$ 139 milhões na segunda-feira (22), após o fechamento dos mercados. Apesar da redução de alavancagem, o valor da venda foi inferior ao esperado, o que gerou leituras mistas.

De acordo com o Itaú BBA, o valor acordado implica em perdas de US$ 49 milhões, o que poderá levar a empresa a acabar com uma alavancagem maior ao final do processo. Em revisão da estimativa, os analistas do banco acreditam que há risco de queda ao final da transação.

Os projetos se referem aos empreendimentos multifamiliares Ten Oaks e Rayzor Ranch, da Resia, nos EUA. A venda está a um valor equivalente a R$ 716 milhões, com a conclusão prevista para julho de 2026.

Para os analistas do JP Morgan, a transação deve levar a uma redução de aproximadamente 7,5% da dívida líquida consolidada da companhia no primeiro trimestre de 2026. Ao todo, o banco espera que a transação se encerre em R$ 448 milhões, retirando R$ 237 milhões do total de R$ 716 milhões, referentes às participações minoritárias e eventuais taxas.

De maneira geral, os analistas do banco avaliam o anúncio como neutro a marginalmente positivo para a MRV. De acordo com a equipe de análise do banco, a venda dos ativos deve ser concluída apenas no 3T26, adiando a expectativa anterior de US$ 100 milhões em desinvestimentos no já 2º tri.

Plano de desinvestimento

Desde o anúncio do seu plano de desinvestimento em dezembro de 2024, a Resia vendeu US$ 380 milhões em ativos. Além disso, a empresa ainda possui diversos ativos, incluindo o antigo projeto Memorial, avaliado em US$ 109 milhões.

De acordo com o Bradesco BBI, o pipeline original de ativos destinados à venda, apenas o projeto Memorial permanece previsto para 2026, no valor contábil de US$ 109 milhões. Já Golden Glades (US$ 133 milhões) e North City (ainda não consolidado e próximo da conclusão) devem ser vendidos em 2027.

Além disso, a Resia permanecerá com US$ 585 milhões em ativos, dos quais US$ 476 milhões provavelmente serão vendidos em 2027.

Conforme os analistas do banco, após a venda, a expectativa é de que o indicador de covenant da dívida da MRV recue 0,05 ponto percentual. Com isso, o indicador vai para 0,53, contra um limite máximo de 0,65.